险的厌恶并无任何冲突之处。
跑得快，固然是好事，但活得久，才能让我们笑在最后，投资者应追求持续性成功，放弃偶然性成功。
在股市投资中，讲究的就是：剩者为王！记住是剩者为王！字没写错，但大家要去理解其真正的含义！
是否耐得住寂寞，守得住原则，是衡量一个投资人是否合格的重要标准。
有人不断强调社会发展趋势及公司的社会价值，只是为了让股票能卖个好价罢了。
在股票领域，价值及价值的成长才是永恒。贪婪和恐惧在本质上就是跟从市场，忽视价值。
如何去理解价值投资？结合龙九啸多年的投资经历和对股市深刻地理解，可以这样解释：
1、买股票就是买公司。看好这家公司。
买股票，并持有该股票，就代表着我们看好这家公司，享受这家公司以后的发展所带来的收益。这也就意味着，我们买股票要慎重，要对公司很了解。你对公司了解吗?
2、要尽量买得便宜。
做投资时，只有尽量买在低价，买得便宜，我们才可能不会亏钱；也只有尽量买得便宜，我们以后的回报才会更多。买入靠技术。
3、怎样才算买得便宜呢？
用投资的年化收益来衡量，一般可以设为5-7，要求高一点的，设为7。
那么怎么看股票的年化收益率呢？比较简化的一个办法是用企业未来平均每年的净资产收益率roe除以买入时的市净率pb，即roe/pb7。
这里涉及到两个变量，一个是pb，一个是roe。
第105章 价值投资(5/9)