值模型什么的，然后做出一系列假设，最后根据模型和假设出来的参数测算财务指标。本质上这跟a股市场上看k线图买卖股票的韭菜没有任何区别，所以才在投资的鄙视链中处于低端。
但是做早期的投资人不可能这么干，因为早期的初创公司没有财务指标，甚至连财务人员都没有，即没产品又没用户，必须靠拍脑袋做估值拍钱。
所以，如果用因果线的方式来表达就更清楚了，低端投资人是站在结果那边的，而高端的投资人站在原因的那边，更看重的是赛道人和结构。
这也是互联网特别是移动互联网时代涌现出极多优质的初创公司的原因。在这个时代，三五个人就能组盘成立一家公司，如果赛道正好选对，人正好合适，而且结构合理，那么得到投资之后很容易茁壮成长起来。
其中最关键的一点，也是最不容易被人发现的一点，就是人越少，结构越不容易出问题，等到出问题的时候，已经是大公司了，大公司自有一套解决大公司病的方式。这就是移动互联网时代创业的吸引力。
但小康不一样，小康不是移动互联网创业，虽然移动互联网是所有业务中实际上最重要的一环。
小康的体量大，人多，资产重，这是先天的劣势，也是这条赛道在很多年内不被资本所重视的原因。虽然因为线上用户获取成本高企，使得线下突然变得金贵起来，但是基本问题仍然要解决，比如人和结构。
特别是结构，因为人多，所以结构尤为重要。三五个人的小公司，所谓结构无非就是股权结构合理不合理，但小康这么重资产的公司，股权结构只是最基本的，如何靠结构来稳定公司
第七百二十一章 小型路演（大章求订阅）(3/11)