特布朗的质疑。
教授在询问他，面对高企的资产泡沫，难道，联邦就不能像过去三十年那样，依靠经济发展、房租提升，来逐渐提高房产的年化回报率，最终变相的将房价“反衬”到合理的水平：
“毕竟，就我本人而言，十六年前在迈阿密购买住宅的贷款，每月需归还600马克；
当时看来，这的确是沉重的负担，但现在，以联邦民众的平均收入水平，600马克则并不起眼，那么，现在贷款买房的民众，即便要每月偿还6000马克，说不定十年、二十年后，在暴涨的收入面前，也根本算不得多么严重的负担？”
“庞氏骗局里，第一批入场的人，也是这样劝说后来者的。”
回顾过去的房价，方然很清楚布朗教授话里的思路，他淡然的摇了摇头：
“当然，房产市场，并不是单纯的庞氏骗局，毕竟房屋是有居住价值的，这也是房价的基础。
过去三十年，联邦的房产价格一直在扶摇直上，不仅房价飙升，事实上，连房租也增长了若干倍，这说明，房屋的居住者收入获得了极大的提升，才有能力承受不断提高的房价和房租；
当然，由于房价包含了房租的未来预期，涨幅大大超过房租也并不意外。
但是，脱离房地产市场的细枝末节，从全局角度考虑，联邦的房产，房租未来会怎样变化，则是一个相当不乐观的趋势。
不，可以这样讲，联邦的某些城市已经给出了答案。
曾经工业发达的底特律，在产业衰败后，人口大量迁出，房租随之暴跌，失去房租支撑的房价也难逃一劫，这说明，房价的
第八十二章 锁盘(3/4)